定添市场蓄势待发 券商再迎添量盛宴

作者:admin| 发表于2020-03-01 03:04 点击数:

  定添市场蓄势待发

  券商再迎添量盛宴

  本报记者 郭梦迪

  2月14日证监会发布了上市公司再融资新规,受此新闻影响,17日券商板块全线走高,截至收盘时,国金证券涨停,国元证券、东吴证券涨幅超过8%。

  分析人士认为,现在券商板块估值为1.53PB,处于较矮程度,受好于资本市场改革和对外盛开不息添速等利好,看好证券板块后续投资机会。

  券商料迎营业添量

  信达证券非银走金融组认为,再融资批文有效期从6个月拉长至12个月,方便上市公司选择发走窗口。再融资制度改革将升迁券商投走再融资营业收入,稀奇是添强了头部券商投走业绩添长实在定性。同时,再融资新规有助于改善上市公司质量,添强机构参与定添的积极性,将为券商经纪营业、资管营业带来肯定业绩添量。

  详细到对投走营业的收入影响上,据国信证券测算,再融资规则松绑以后,倘若2020年召募资金周围增补50%,近五年来手续费率有降低趋势,伪定手续费率为0.2%-0.4%,则展望证券走业投走营业添量收入为20亿元-40亿元,预估占走业团体收入的0.5%-1%旁边。从走业荟萃度来看,2014年-2019年,前十大券商添发营业收入占全走业该项营业收入的比例均在50%以上,2018年、2019年别离达到70.41%、64.58%。对资本实力富厚、机构营业较强的头部券商来说,再融资松绑对其利润的添厚效答将更添隐晦。

  国盛证券认为,倘若2020年定添金额升迁至1.2万亿元旁边(原由审批节奏,展望不克十足恢复到2016年的高峰程度),遵命1%的承销费率来看(2019年券商走业团体行为主承销商的承销费率为1%旁边),产品展厅展望仅定添恢复为券商走业带来的业绩添量贡献将在1.6%旁边。

  券商配置价值凸显

  受再融资新规及央走下调MLF中标利率等因素影响,2月17日申万二级券商走业指数上涨2.06%,在104个申万二级走业中涨幅居第八位。

  展看后市,机构仍看好券商板块后市投资机会。国盛证券认为,现在证券走业估值处于相对矮位,起伏性宽松叠添政策利好不息开释,看好该板块的后续外现。考虑到起伏性程度相对宽松,以及后续政策能够超预期,一方面为经济反周期调节政策添码,另一方面为资本市场改革推进,后续创业板注册制改革、衍生品市场稳步发展、再融资和并购重组松绑,均利好券商走业团体发展。现在券商板块估值为1.53PB,仍处于较矮程度,仅位于2016年以来估值程度的30%旁边分位,看好板块后续投资机会。

  中泰证券认为,资本市场改革与盛开添速推进,直接融资环境优化叠添起伏性改善,市场风险偏好升迁,券商矮估值凸显了该板块的配置价值。展望上半年会是渐进性、赓续性的宽松货币环境,起伏性驱动市场活跃度升迁,风险偏好上移,券商有看直批准好;从中永远发展来看,监管赓续强化改革,注册制考验一、二级市场联动的产业孵化能力,再融资考验赓续服务能力,投走营业荟萃度有看赓续升迁,期权品栽新添带动衍生产品丰富度升迁,优化风险对冲与利润添强工具,传统倾向性投资盈余模式有看转折。

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